Financial Performance and Corporate Value Relationship: Does Good Corporate Governance Matter?
DOI:
https://doi.org/10.35877/454RI.qems925Keywords:
ROE, DAR, Stock price, Institutional Ownership, GCG.Abstract
This study was conducted through moderating regression analysis to determine the effect of financial performance on firm value with good corporate governance as a moderating factor. The dependent variable in this study is firm value, represented by stock prices. The independent variables in this study are financial performance (as proxied by ROE and DAR), and the moderating variable is good corporate governance (GCG), as proxied by institutional ownership. The study was based on 193 manufacturing companies' financial statements on the Indonesia Stock Exchange from 2019 to 2020. The ROE and DAR variables were found to impact stock prices. Institutional ownership as a moderator is proven to strengthen the influence of ROE on stock prices while weakening the relationship of DAR to stock prices. In this study, all hypotheses tested were accepted. This study fills a knowledge gap about the role of institutional ownership in moderating financial performance and firm value. The proxy chosen to represent the variables in this study will add novelty to the empirical research and provide a further management perspective.
References
Aduroh, M. S., & Paramu, H. (2020). Determinant of the Firm Value and Good Corporate Governance as A Moderating Variable: Empirical Evidence in Indonesia and Singapore Companies. IOSR Journal of Business and Management (IOSR-JBM), 22(9), 10–19.
Ani, N. K. S., Trianasari, & Cipta, W. (2019). Pengaruh ROA dan ROE Serta EPS Terhadap Harga Saham Sektor Farmasi Yang Terdaftar di BEI. BISMA: Jurnal Manajemen, 5(2).
Anissa, C. D., & Machdar, N. M. (2019). Pengaruh Kepemilikan Institusional, Kepemilikan. Jurnal Bisnis dan Komuniskasi, 6(1), 10.
Anwar, & Maryam. (2016). Impact of Firms’ Performance on Stock Return (Evidence from Listed Companies of FTSE-100 Index London, UK). Global Journal of Management and Business Research: D Accounting and Auditing.
Brigham, E. F., & Ehrhardt. (2015). Financial Management Theory And Practice (Vol. 1–13 ed). South-Western Cengage Learning.
Cortez, M. A., & Susanto, S. (2012). The Determinants Of Corporate capital Structure Evidence From Japanese Manufacturing. Journal of International Business Research, 11(3), 15.
Dewi, R. R., & Tarnia, T. (2011). Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Good Corporate Governance sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Informasi, Perpajakan, Akuntansi Dan Keuangan Publik, 6, 115–132.
Hendri, E. (2015). Pengaruh Debt to Asset Ratio (DAR), Long Term Debt to Equity Ratio (LTDER) dan Net Profit Margin (NPM) Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Perbankan Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Media Wahana Ekonomika, 12, 19.
Hery. (2017). Teori Akuntansi Pendekatan Konsep dan Analisis. Grasindo.
Khoir, V. B., & Handayani, S. R. (2013). Pengaruh Earning Per Share, Return on Assets, Net Profit Margin, Debt to Assets Ratio dan Long Term Debt to Equity Ratio Terhadap Harga Saham. Jurnal Adminsitrasi Bisnis, 12.
Mahedewi, I. G. A. B., & Candraningrat, I. R. (2014). Pengaruh Return On Asset, Earning Per Share, dan Debt Ratio Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Indeks LQ-45 Di Bursa Efek Indonesia. E-Jurnal Manajemen, 2 (12)(Fakultas Ekonomi Dan Bisnis Universitas Udayana.).
Maulana, A. (2016). Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan dengan Mekanisme Good Corporate Governance Sebagai variabel Moderasi. JOM Fekon, 3 (1).
Maulida, L. L. H. (2021). Analisis Pengaruh Return on Asset (ROA), Return On Equity (ROE), dan Earning Per Share (EPS) Terhadap Perubahan Harga Saham. Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhamadiyah Surakarta, 15.
Modigliani, F., & Miller, M. H. (1963). Corporate Income Taxes and the Cost of Capital: A Correction. American Economic Review.
Murti, R. A., & Kharisma, F. (2020). Pengaruh Debt To Equity Ratio dan Debt To Asset Ratio Terhadap Harga Saham pada Perusahaan Consumer Goods yang Tercatat di BEI Periode Tahun 2013– 2017. Borneo Student Research, 1(2), 9.
Naveed, H. M., Ali, S., Hongxing, Y., Altaf, S., & Muhammad Sohu, J. (2020). The Impact of Corporate Governance on Profitability of Conventional Banks Operating in Pakistan. Quantitative Economics and Management Studies, 1(4), 260–267. https://doi.org/10.35877/454RI.qems194
Novitasari, N. L. G., & Mahasaraswati, U. (2017). Pengaruh Corporate Governance dan Fakor Fundamental Terhadap Return Saham Pada Peruahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Kumpulan Riset Akuntansi, 9(1), 14.
Nurfadila, N. (2020). Does CSRD and GCG moderate the effect of Financial Performance on Stock Return? Jurnal Ilmiah Akuntansi, 3(2), 9.
Petrus, N. (2016). Pengaruh Debt To Asset Ratio dan Return on Asset Terhadap Nilai Perusahaan PT Medco Energi Intersional. Jurnal FinAcc, 1(6), 12.
Priyadi, M. P., & Heder. (2017). Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan dengan Good Corporate Governance sebagai Variabel Pemoderasi.
Ratih, D. (2013). Pengaruh EPS, PER, DER, ROE Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Sektor Pertambangan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) Tahun 2010-2012. Diponegoro Journal of Social and Politic, 1–12.
Robiyanto, R., Nafiah, I., Harijono, H., & Inggarwati, K. (2020). Pengaruh Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Perhotelan dan Parawisata dengan Struktur Modal Sebagai Variabel Intervening. Jurnal Ilmiah Bisnis dan Ekonomi Asia, 14(1), 46–57. https://doi.org/10.32812/jibeka.v14i1.153
Sambora, M. N., Handayani, S. R., & Rahayu, S. M. (2014). Pengaruh Leverage dan Profitablitas Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Adminsitrasi Bisnis (JAB), 8, 10.
Sari, P. I. P., & Abundanti, N. (2014). Pengaruh Pertumbuhan Perusahaan dan Leverage Terhadap Profitabilitas dan Nilai Perusahaan. E-Jurnal Manajemen, 3, 15.
Sari, R. T. (2018). Pengaruh Return on Asset, Return on Equity, Debt to Asset Ratio dan Debt To Equity Ratio Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Aneka Industri yang Terdaftar di BEI Tahun 2015-2017. Artikel Skripsi Universitas Nusantara PGRI Kediri, 13.
Sartono. (2014). Manajemen Keuangan Teori dan Aplikasi (Vol. 4). BPFE.
Sentosa Hardika, N., Dewa Made Mahayana, I., & Eni Marhaeni, K. (2018). Analisis Faktor Yang Mempengaruhi Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Perbankan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Bisnis dan Kewirausahaan, 14(3), 152. https://doi.org/10.31940/jbk.v14i3.1058
Simanjuntak, M., & Rumondang Banjarnahor, A. (2021). Re-Investigating the Roles of Green Service-scape to Improve Tourism Performance Marketing Service-Dominant Logic Perspective: A Literature Review. Quantitative Economics and Management Studies, 2(4), 214–232. https://doi.org/10.35877/454RI.qems344
Tubagus, S. A. M. (2020). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Struktur Modal, dan Kepemilikan Institusional Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmu dan Riset Manajemen, 9, 21.
Utomo, A. S. (2019). Pengaruh CSR, ROI, ROE Terhadap harga Saham Pada Perusahaan manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal PETA, 4 Nomor 1.
Wahyuddin & Mauliyana. (2021). The Effect of Premium Revenue, Underwriting Results, Investment Results, and Risk-Based Capital on Income in Insurance Company (Study On Corporate Insurance—The Listed on the Indonesia Stock Exchange). Quantitative Economics and Management Studies, 2(6), 387–399. https://doi.org/10.35877/454RI.qems382
Ani, N. K. S., Trianasari, & Cipta, W. (2019). Pengaruh ROA dan ROE Serta EPS Terhadap Harga Saham Sektor Farmasi Yang Terdaftar di BEI. BISMA: Jurnal Manajemen, 5(2).
Anissa, C. D., & Machdar, N. M. (2019). Pengaruh Kepemilikan Institusional, Kepemilikan. Jurnal Bisnis dan Komuniskasi, 6(1), 10.
Anwar, & Maryam. (2016). Impact of Firms’ Performance on Stock Return (Evidence from Listed Companies of FTSE-100 Index London, UK). Global Journal of Management and Business Research: D Accounting and Auditing.
Brigham, E. F., & Ehrhardt. (2015). Financial Management Theory And Practice (Vol. 1–13 ed). South-Western Cengage Learning.
Cortez, M. A., & Susanto, S. (2012). The Determinants Of Corporate capital Structure Evidence From Japanese Manufacturing. Journal of International Business Research, 11(3), 15.
Dewi, R. R., & Tarnia, T. (2011). Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Good Corporate Governance sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Informasi, Perpajakan, Akuntansi Dan Keuangan Publik, 6, 115–132.
Hendri, E. (2015). Pengaruh Debt to Asset Ratio (DAR), Long Term Debt to Equity Ratio (LTDER) dan Net Profit Margin (NPM) Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Perbankan Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Media Wahana Ekonomika, 12, 19.
Hery. (2017). Teori Akuntansi Pendekatan Konsep dan Analisis. Grasindo.
Khoir, V. B., & Handayani, S. R. (2013). Pengaruh Earning Per Share, Return on Assets, Net Profit Margin, Debt to Assets Ratio dan Long Term Debt to Equity Ratio Terhadap Harga Saham. Jurnal Adminsitrasi Bisnis, 12.
Mahedewi, I. G. A. B., & Candraningrat, I. R. (2014). Pengaruh Return On Asset, Earning Per Share, dan Debt Ratio Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Indeks LQ-45 Di Bursa Efek Indonesia. E-Jurnal Manajemen, 2 (12)(Fakultas Ekonomi Dan Bisnis Universitas Udayana.).
Maulana, A. (2016). Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan dengan Mekanisme Good Corporate Governance Sebagai variabel Moderasi. JOM Fekon, 3 (1).
Maulida, L. L. H. (2021). Analisis Pengaruh Return on Asset (ROA), Return On Equity (ROE), dan Earning Per Share (EPS) Terhadap Perubahan Harga Saham. Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhamadiyah Surakarta, 15.
Modigliani, F., & Miller, M. H. (1963). Corporate Income Taxes and the Cost of Capital: A Correction. American Economic Review.
Murti, R. A., & Kharisma, F. (2020). Pengaruh Debt To Equity Ratio dan Debt To Asset Ratio Terhadap Harga Saham pada Perusahaan Consumer Goods yang Tercatat di BEI Periode Tahun 2013– 2017. Borneo Student Research, 1(2), 9.
Naveed, H. M., Ali, S., Hongxing, Y., Altaf, S., & Muhammad Sohu, J. (2020). The Impact of Corporate Governance on Profitability of Conventional Banks Operating in Pakistan. Quantitative Economics and Management Studies, 1(4), 260–267. https://doi.org/10.35877/454RI.qems194
Novitasari, N. L. G., & Mahasaraswati, U. (2017). Pengaruh Corporate Governance dan Fakor Fundamental Terhadap Return Saham Pada Peruahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Kumpulan Riset Akuntansi, 9(1), 14.
Nurfadila, N. (2020). Does CSRD and GCG moderate the effect of Financial Performance on Stock Return? Jurnal Ilmiah Akuntansi, 3(2), 9.
Petrus, N. (2016). Pengaruh Debt To Asset Ratio dan Return on Asset Terhadap Nilai Perusahaan PT Medco Energi Intersional. Jurnal FinAcc, 1(6), 12.
Priyadi, M. P., & Heder. (2017). Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan dengan Good Corporate Governance sebagai Variabel Pemoderasi.
Ratih, D. (2013). Pengaruh EPS, PER, DER, ROE Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Sektor Pertambangan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) Tahun 2010-2012. Diponegoro Journal of Social and Politic, 1–12.
Robiyanto, R., Nafiah, I., Harijono, H., & Inggarwati, K. (2020). Pengaruh Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Perhotelan dan Parawisata dengan Struktur Modal Sebagai Variabel Intervening. Jurnal Ilmiah Bisnis dan Ekonomi Asia, 14(1), 46–57. https://doi.org/10.32812/jibeka.v14i1.153
Sambora, M. N., Handayani, S. R., & Rahayu, S. M. (2014). Pengaruh Leverage dan Profitablitas Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Adminsitrasi Bisnis (JAB), 8, 10.
Sari, P. I. P., & Abundanti, N. (2014). Pengaruh Pertumbuhan Perusahaan dan Leverage Terhadap Profitabilitas dan Nilai Perusahaan. E-Jurnal Manajemen, 3, 15.
Sari, R. T. (2018). Pengaruh Return on Asset, Return on Equity, Debt to Asset Ratio dan Debt To Equity Ratio Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Aneka Industri yang Terdaftar di BEI Tahun 2015-2017. Artikel Skripsi Universitas Nusantara PGRI Kediri, 13.
Sartono. (2014). Manajemen Keuangan Teori dan Aplikasi (Vol. 4). BPFE.
Sentosa Hardika, N., Dewa Made Mahayana, I., & Eni Marhaeni, K. (2018). Analisis Faktor Yang Mempengaruhi Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Perbankan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Bisnis dan Kewirausahaan, 14(3), 152. https://doi.org/10.31940/jbk.v14i3.1058
Simanjuntak, M., & Rumondang Banjarnahor, A. (2021). Re-Investigating the Roles of Green Service-scape to Improve Tourism Performance Marketing Service-Dominant Logic Perspective: A Literature Review. Quantitative Economics and Management Studies, 2(4), 214–232. https://doi.org/10.35877/454RI.qems344
Tubagus, S. A. M. (2020). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Struktur Modal, dan Kepemilikan Institusional Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmu dan Riset Manajemen, 9, 21.
Utomo, A. S. (2019). Pengaruh CSR, ROI, ROE Terhadap harga Saham Pada Perusahaan manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal PETA, 4 Nomor 1.
Wahyuddin & Mauliyana. (2021). The Effect of Premium Revenue, Underwriting Results, Investment Results, and Risk-Based Capital on Income in Insurance Company (Study On Corporate Insurance—The Listed on the Indonesia Stock Exchange). Quantitative Economics and Management Studies, 2(6), 387–399. https://doi.org/10.35877/454RI.qems382
Downloads
Published
2022-06-29
How to Cite
Widyowati, L. A., & Rani, I. H. (2022). Financial Performance and Corporate Value Relationship: Does Good Corporate Governance Matter?. Quantitative Economics and Management Studies, 3(3), 333–341. https://doi.org/10.35877/454RI.qems925
Issue
Section
Articles
